中國證監會日前發布修改後的《科創屬性評估指引（試行）》（下稱《指引》），上交所同步發布《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，適度提高對科創板擬上市企業的研發投入、發明專利數量及營業收入複合增長率要求，進一步引導中介機構提高申報企業質量，推薦真正具有關鍵核心技術的優質科技企業在科創板上市。
在業界人士看來，科創屬性評估指標的進一步完善，是科創板堅守「硬科技」定位的具體體現，將有利於資本市場更好服務國家科技創新策略與新質生產力發展。科創板擬上市企業應更專注實質創新，不能僅有創新之名而無創新之實；中介機構應切實履行好「看門人」職責，不斷提升執業質量，增強專業服務能力。
進一步凸顯科創板「硬科技」底色
根據證管會介紹，2020年3月，證監會首次發布實施指引。4年來，指引對市場各方明晰科創屬性評估標準，堅守科創板板塊定位，凸顯科創板「硬科技」特色發揮了重要作用。
新版《指引》主要對以下幾個方面進行了修改：將最近3年研發投入金額由「累計在6,000萬元以上」調整為「累計在8,000萬元以上」；將「應用於公司主營業務的發明專利5項以上」調整為「應用於公司主營業務並能夠產業化的發明專利7項以上」；將最近三年營業收入複合成長率由「達到20%」調整為「達到25%」；將「形成核心技術和應用於主營業務的發明專利（含國防專利）合計50項以上」調整為「形成核心技術和應用於主營業務，並能夠產業化的發明專利（含國防專利）合計50項以上」。
下一步，證監會將指導上交所抓好規則落地執行，堅守科創板板塊定位，主要服務符合國家戰略，擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩定商業模式，市場認可度高，社會形象良好，較強成長性的企業在科創板發行上市，以科技創新推動產業創新，更好發揮科創板功能作用。
更強調保薦機構「看門人」責任
業內人士表示，強化衡量科研投入、科研成果和成長性的關鍵指標，有利於進一步提高科創板申報企業的科技含量，引導中介機構提高申報企業質量，推薦真正具有關鍵核心技術的優質科技企業在科創板上市。
「修訂指引的背景是為了增強審核註冊標準的客觀性、透明度和可操作性。」南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。
他分析，這些調整有望為科創板帶來改變。首先，更重視以技術創新為代表的實質創新，將提昇科創板「硬科技」成色，確保上市企業具備真正的科技創新能力；其次，透過壓實中介機構責任，簽字即擔責，有望從源頭提升上市公司整體品質；最後，有利於科創板持續健康發展，更好服務國家科技創新策略與新質生產力發展，進而推動經濟高品質發展。
在《指引》發布同日，上交所發布修訂後的《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，同步進行了調整，並進一步強化保薦機構責任，強調保薦機構應順應國家戰略和產業政策導向，立基於促進新質生產力發展，準確掌握科創板定位，推薦擁有關鍵核心技術、科技創新能力突出、科學研究成果轉化運用能力突出、產業地位突出或市場認可度高、具有較強成長性的「硬科技」企業申報科創板。
海通證券表示，資本市場在分擔創新風險、促進創新資本形成、優化創新資源配置等方面具有天然優勢，服務新質生產力發展大有可為。產業機構要實際履行好「看門人」職責，不斷提升執業質量，增強專業服務能力，在促進創新資本形成、支持新質生產力發展等方面發揮更大作用。
在田利輝看來，中介機構在推薦企業上市時，要更加重視企業的科學研究成果轉化能力與產業化潛力，將披著科技外衣而無科技內涵的企業排除在外，還要嚴格審核申報企業的科創屬性，確保企業符合科創板定位。
