今年以來，科創債擴容勢頭強勁。Wind數據顯示，截至6月14日記者發稿，年內交易所債市共發行187只科技創新公司債（以下簡稱「科創債」），合計募資2170.31億元，較上年同期規模（882.1億元）成長146%。
從發行主體性質來看，央國企仍為發行「主力軍」。從所屬產業來看，工業、材料、金融領域的科創債券發行數量居前。
中證鵬元研發資深董事高慧珂對《證券日報》記者表示，今年企業科技創新融資需求成長，且政策層面也鼓勵科創債發行。同時，債券市場低利率環境也進一步吸引企業透過發行科創債進行融資。
科創債市場提質擴容
今年以來，我國科創債發行明顯提速。截至6月14日，累計發行187只、總額達2,170.31億元，只數和規模分別較上年同期成長120%及146%。
從月均發行量來看，1月份至5月份，月均發行數量為33只，月均發行規模為385.88億元，遠超去年同期。其中，4月發行數量及規模居首，發行48檔科創債，規模達567.69億元。
「國家高度重視科技創新，要求做好科技金融大文章，在此背景下，科創企業融資需求成長，政策層面對科創企業融資也給予很大支持。」東方金誠研究發展部總監馮琳對《證券日報》記者表示，從債券市場來看，今年以來債券發行利率不斷走低，相較其他融資方式的成本優勢凸顯，企業債券融資需求有所提振。此外，科創債發行主體和資金投向與科技金融支持導向高度契合，投資人對科創債的認可度和需求也不斷增加。
發行主體架構方面，央國企業仍是科創債發行主力。今年科創債發行主體中，央國企業共有177家，佔95%。
馮琳表示，預計後續科創債發行主力仍將以央企及地方國企為主，央企子公司、各類國有金控集團、產業投資基金、國營資本投資營運公司等參與其中，這也與債券投資者對穩定現金流的偏好相符。
「債券融資可得性較強的央國企及成熟的優質科創企業，是科創債市場的主要發行主體，其發債融資不僅可用於自身科技創新發展，也可以間接支持中小科創企業發展。
精準支持科技創新
從債券期限來看，科創債的發行期限顯著拉長，更契合科創類計畫中長期資金需求。年內已發行的187檔科創債中，5年期限以上的科創債達106只，合計佔比達56.7%。
「發行期限的拉長，使科創投入週期和科創企業發展週期更為匹配，一方面有利於企業優化資源配置，更好匹配和滿足科技創新型企業重要科研項目的中長期資金需求，另一方面有助於壓降企業整體融資成本，均衡償本付息負擔。
馮琳表示：“隨著債券市場對科技創新支持力度不斷加大，以及科創債產品設計、發行條款、增信措施等方面不斷創新，未來科創債市場還有很大發展空間。”
在高慧珂看來，科創債市場需要在產品創新上發力，滿足不同類別、不同生命週期企業的多元化融資需求。同時，完善債券市場各項制度，包括完善的法律制度、投資人保護機制、特色化的評等體係等，提升債券市場與科創企業的兼容度。
目前債券市場支持科技創新發展也面臨一些挑戰。高慧珂表示，例如，債券市場與科創企業的「相容性」還需提升，部分中小科創主體發債難、增信難；科創企業具有高投入、高風險和高成長特點，如何科學合理反映科技企業的信用風險等問題仍需解決。
「需要進一步完善多元化的增信機制、運用股債結合融資工具等持續加強科創債產品創新的廣度和深度，加快發展國內高收益債券市場、探索特色化信用風險評估體係等。」高慧珂表示，科技創新需要長期的、持續的、有耐心的資本支持，應豐富科創債市場投資者結構，鼓勵更多不同類型的資金投資科創債。
