12月9日召開的中共中央政治局會議在提到明年經濟工作做好時強調，「穩住樓市股市」。
這次會議在宏觀政策、樓市以及股市定調上釋放了更積極的訊號，提振了市場信心。 12月10日，A股跳空高開。 Wind數據顯示，截至當日收盤，A股成交額2.23兆元，上證指數收漲0.59%。
受訪專家認為，市府、股市與居民財富關係密切，明年房地產可望穩，股市將持續向好，並帶來正向財富效應，協助提振消費、擴大內需，推動經濟回升向好。
穩定股市有三方面意義
貝萊德首席中國經濟學家宋宇在接受《證券日報》記者採訪時表示，會議提出“穩住樓市股市”，定調更加積極，能更加有效引導和穩定市場預期。
中國銀河證券首席經濟學家章俊對《證券日報》記者表示，政府願意採取更積極的政策手段，維護市場信心。
具體來看，股市穩定有三方面意義。首先，助力穩消費、擴內需。創金合信基金首席經濟學家魏鳳春接受《證券日報》記者採訪時表示，明年經濟工作重點之一是穩內需，也就是穩消費。而消費由居民收入決定，穩定股市，將產生財富效應，增加投資人收入，進而促進消費。
「我國有超2億股民，7億基民，股市企穩有助於直接提升我國居民財富效應，財富效應提升將提振需求端尤其是居民消費能力和意願。」中金研究部首席策略分析師李求索對《證券日報》記者表示。
其次，改善上市公司投融資環境，協助經濟轉型升級。李求索表示，穩定股市有助於改善上市公司的投融資環境，助力企業發展，企業是經濟的重要組成力量，企業高品質發展有助於更好實現中國式現代化建設。
章俊表示，中國經濟發展逐步轉向更重視創新和消費驅動的模式。作為資源配置的重要平台，資本市場對於促進資源最佳化配置、支持科技創新和實體經濟發展具有重要意義。透過穩股市，能更好發揮資本市場功能，協助經濟轉型升級，為經濟高品質發展注入新動力。
最後，提振投資者信心。李求索表示，股市向好不僅有助於提振我國投資人信心，也將增強全球投資人的信心。
更多增量政策可望出台
自9月以來，資本市場系列政策舉措落實。 9月24日，證監會發布《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》；10月18日，股票回購增持再貸款設立，證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）啟動；11月15日，證監會發布《上市公司監理指引第10號－市值管理》，推動上市公司投資價值合理反映上市公司品質。
「9月以來，政府層級積極推出多項支持政策，從流動性、制度、企業內在價值等多維度支持資本市場穩定向好發展。」李求索表示。
市場人士認為，下一步，政府可望在提高流動性、優化資本市場監管規則、加強投資者保護等方面出台舉措，穩定市場信心，推動股市健康發展。
李求索認為，我國政府可能採取更多措施吸引長期資金入市，包括引導社保基金和退休金增配權益類資產，優化外資投資環境以吸引更多國際資金流入，同時推出更多指數基金和衍生性商品工具，為投資者提供多樣化選擇，並加強與投資者的溝通，以穩定市場預期等等。
在章俊看來，首先，政府可能會繼續為股市提供流動性支持，包括增加降息和降準的力度，激勵長期資金特別是退休金、保險資金等機構投資者的入市。其次，優化股市監理政策，穩定投資人預期。例如加強對違法行為的打擊，提高市場透明度。最後，透過進一步改善資本市場制度建設，推動企業特別是科技型企業的融資管道拓寬，增強資本市場的吸引力。
從樓市來看，10月以來，多項政策陸續出台，房地產市場出現了階段性穩定。如10月17日，住房及城鄉建設部（以下簡稱「住建部」）部長倪虹在國新辦記者會上提出，「透過貨幣化安置等方式，新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造」；11月份，住建部、財政部聯合印發通知，擴大城中村改造政策支援範圍。
宋宇表示，樓市穩定將使居民預期穩定，有助於促進消費。
中指研究院政策研究總監陳文靜表示，一方面，前期已經出台的政策可望加快落地落實，這對於改善市場供需關係、促進市場信心修復均將產生積極作用；另一方面，更多增量政策也存在跟進預期，如北上深持續優化限制性政策、加大購屋補貼等，促進房地產市場實現「止跌回穩」。
瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示，未來可能仍需要一段時間來調整政策設計，破除房地產去庫存機制所面臨的瓶頸，尤其是在降低融資成本、強化地方政府和開發商推進去庫存項目的意願等方面。
明年A股市場值得期待
在此次會議積極定調下，專家認為，明年政策持續推動可望逐步帶動經濟回升，市場利率將進一步下行，A股值得期待。
「股市走勢主要受經濟基本面和市場流動性影響，市場流動性受無風險利率和風險溢價的影響。」魏鳳春表示，從經濟基本面來看，我國經濟正在逐步修復，不過受價格拖累的影響，企業經營仍面臨壓力，獲利成長處於底部。從流動性來看，目前無風險殖利率持續走低，10年期公債殖利率跌破1.9%。這次會議提出，超常規逆週期調節，特別是適度寬鬆的貨幣政策，未來降息機率較高，加之地方政府積極化債，國內利率將進一步下降。
李求索認為，A股市場底部時期已經過去，2025年投資人風險偏好可望整體優於2024年，結構性機會進一步增加。結合此次會議精神，A股「歲末年初」行情可望在政策紅利下有較好表現，預期變化或將繼續支持估值修復節奏，中期市場表現取決於業績拐點確認和回升彈性，2025年重點專注於估值驅動向業績驅動的切換。
