2025年，併購重組熱潮依舊。 Wind數據顯示，截至3月2日，年內A股市場發布的併購重組相關公告已達731份。其中，首次官宣的併購重組項目有69個，遠超2024年同期。
據《證券日報》記者梳理，從上述69個項目涉及的行業來看，既包括有色金屬、工業機械等傳統行業，也包括半導體、醫藥生物、硬件設備等新興產業。
“相關數據顯示出市場對資源整合的強烈需求，企業通過併購重組尋求突破正成為一種趨勢。”全聯併購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報》記者表示。
中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示：“當前A股併購重組火熱，可以看作是中國資本市場日益成熟和活躍的重要標誌。上市公司通過併購重組實現資源整合，或呈現'量質齊升'的局面。”
併購重組持續火熱
去年以來，多項政策出台，鼓勵上市公司通過併購重組進行資源優化配置、做優做強，提高企業質量。安光勇表示：“政策上，證監會出台的'併購六條'簡化了審批流程，為市場注入了活力。同時，產業升級和技術競爭推動企業通過併購優化資源配置。”
多家上市公司在併購或資產重組預案中表示，相關交易將成為公司提高資產質量、改善經營業績的重要舉措。
從上述69個今年官宣的併購重組項目來看，民企、國企各佔半壁江山。其中，國有控股上市公司主要聚焦於通過控股股東內部資源整合實現補鏈強鏈。
例如，中核苏阀科技实业股份有限公司拟收购西安中核核仪器股份有限公司98.88%股份，完成其控股股东中国核工业集团有限公司内部核工业装备制造业务的专业化整合。内蒙古蒙电华能热电股份有限公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式向控股股东北方联合电力有限责任公司购买其持有的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司60%股权与北方多伦新能源有限责任公司75.51%股权，完善新能源产业链。
这也是多地政策鼓励引导的方向——央企和地方国企加大专业化整合力度，推动更多优质资源向上市公司汇聚，引领带动产业链整体发展。
“链主企业推动的大型并购，其核心在于通过整合产业链资源，提升行业整体效率，增强市场竞争力。这种并购热潮，有助于推动产业结构调整，促进经济的可持续发展。”广州眺远营销咨询管理有限公司总监高承飞对《证券日报》记者表示。
民企对于并购重组同样热情高涨，正积极开拓第二增长曲线。
例如，金利华电气股份有限公司拟收购北京海德利森科技有限公司100%股权，拓展高压流体装备业务板块；江苏华阳智能装备股份有限公司拟收购贵州全安密灵科技有限公司不低于51%的股权，利用标的公司的芯片设计研发能力，在上市公司现有的家用电器、医疗器械业务板块中拓展工业控制芯片应用，提升业务价值。
值得一提的是，中国民营企业正掀起“出海”并购热潮。例如，中贝通信集团股份有限公司的控股子公司Bester Telecom International Limited拟以自有资金2500万美元收购印尼信息技术服务提供商PT.Semesta Energi Services55%股权，进一步巩固和拓展印尼市场份额。
“民企投资信心明显回暖。”高承飞表示，“民营企业在并购重组中的活跃表现，反映了其在市场竞争中的灵活性和对机会的敏锐捕捉能力。一方面，民营企业更加注重市场化的运作方式，能够快速响应市场变化，寻找新的增长点；另一方面，民营企业通过并购可以弥补自身在技术、资源和市场渠道上的不足，实现跨越式发展。”
围绕新质生产力展开布局
無論身處哪個行業，已有越來越多上市公司開始瞄準新質生產力發展方向，選擇具有科技優勢及發展潛力的併購標的。
從傳統行業來看，多家上市公司正“大刀闊斧”地進行轉型升級。例如，房地產開發商東莞宏遠工業區股份有限公司擬通過支付現金方式購買博創智能裝備股份有限公司約60%股份，從傳統房地產業務向高端裝備製造領域轉型；廣西廣播電視信息網絡股份有限公司擬將所持有的廣西廣電網絡科技發展有限公司100%股權與控股股東廣西北部灣投資集團有限公司持有的廣西交科集團有限公司不低於51%股權進行置換，由此上市公司主業將向數智工程轉變。
高承飛表示：“從宏觀經濟層面來看，中國經濟進入高質量發展階段，產業升級和結構調整成為必然趨勢，企業通過併購重組能夠快速實現資源整合與優化配置，並向著新質生產力的方向聚集。”
科技部國家科技專家庫專家周迪對《證券日報》記者表示：“面對市場競爭壓力，部分上市公司對自身發展現狀進行了深刻思考，並不斷調整戰略，敢於'跨界'新領域，尋求新的發展機遇。這種併購重組可以幫助企業優化產業結構，但在新賽道重新出發並非易事，需要企業具備較高的風險控制能力和市場研判能力。”
從新興行業來看，“硬科技”成為併購的核心。例如，福建實達集團股份有限公司擬以現金方式收購福建數產名商科技有限公司51%的股權，看好標的公司投建的智算中心；武漢菱電汽車電控系統股份有限公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買北京蘭之穹信息科技研究中心（有限合夥）等27名交易對方合計持有的江蘇奧易克斯汽車電子科技股份有限公司98.43%的股份，劍指汽車動力電子控制系統產品的國產化。
“新興行業如信息技術、醫療保健等通過併購整合技術與市場資源，可實現技術突破；傳統行業如材料、工業機械等則通過併購優化資產、淘汰落後產能。”安光勇表示。
