歐盟委員會近日發佈2025年秋季經濟展望報告預測，2025年歐盟實際國內生產總值（GDP）將增長1.4%，歐元區增長1.3%; 2026年歐盟經濟將增長1.4%，歐元區經濟增長1.2%。 另據最新數據，經季節調整后，今年第三季度歐盟GDP環比增長0.3%，同比增長1.5%; 歐元區環比增長0.2%，同比增長1.3%。 歐盟委員會報告認為，儘管外部環境嚴峻，但未來歐盟經濟預計將以溫和速度繼續擴張。
歐盟委員會負責經濟事務的委員東布羅夫斯基斯表示，鑒於外部形勢嚴峻，歐盟必須採取果斷行動，釋放內部增長潛力。 這意味著要加快推進競爭力議程，簡化監管、完善單一市場以及促進創新。
各經濟體表現分化明顯
近年來，歐盟經濟整體增速偏低，階段性停滯時有出現。 今年以來，歐盟國家前三季度經濟呈現微弱復甦態勢，經濟整體表現略高於預期。 最新數據表明，經季節調整后，歐元區和歐盟第三季度經濟環比增速較上一季度的0.1%和0.2%有所加快。 其中，歐元區20個經濟體中，9個國家實現環比正增長，3個國家負增長; 14個國家實現同比正增長，1個國家負增長。
歐盟各經濟體的表現分化明顯。 環比增速中，瑞典以1.1%的增速領跑，葡萄牙與捷克分別以0.8%和0.7%的增速緊隨其後; 法國、西班牙環比分別增長0.5%和0.6%，高於平均水準; 義大利、德國環比零增長; 芬蘭、愛爾蘭等國出現萎縮。
今年以來，西班牙、葡萄牙等南歐國家經濟表現好轉，甚至一度成為拉升歐盟經濟整體增長的重要動力源。 例如，西班牙前三季度GDP同比增長分別達到3.1%、3%、2.8%，超出市場預期。 最新數據顯示，今年前8個月，西班牙接待國際遊客超6680萬人次，同比增長近3.9%。 旅遊業復甦與製造業出口的雙重支撐，使西班牙持續成為歐盟地區經濟增長的“優等生”。
法國經濟表現同樣不俗，其第三季度實現0.5%的環比增速，創下2023年以來的最快增速。 法國經濟增長主要得益於投資和出口躍升，特別是航空航太業的推動。 但是當前法國經濟仍面臨諸多挑戰。 國際貨幣基金組織不久前發佈的報告顯示，若政策不作調整，受公共債務利息支出顯著上升影響，法國財政赤字率預計將在2026年擴大至5.8%，2027年和2028年進一步擴大至6.2%，並在2029年和2030年維持在6.3%的水準。
與此同時，歐盟第一大經濟體德國經濟繼第二季度環比萎縮0.2%之後，第三季度陷入停滯，拖累了區域經濟提速進程。 德國聯邦統計局數據顯示，今年第三季度，德國固定資本投資有所增長，但出口下滑抵消了內需改善的積極效應，汽車、機械和化工等傳統出口支柱行業出現放緩。 德國正通過擴大基礎設施等公共支出提振經濟，刺激效果有待觀察。
荷蘭國際集團巨集觀研究主管卡斯滕·布熱斯基表示，在面臨內外部環境不確定性增大的背景下，歐盟經濟尚未陷入衰退。 施羅德投資管理集團歐洲區經濟學家愛琳·勞羅分析，就目前而言，歐盟經濟增長前景已出現積極轉變，“在經歷數月停滯之後，這是一個令人歡迎的變化”。
努力尋求「穩物價」和「促增長”
歐洲央行10月30日再度宣佈維持現有關鍵利率水準不變，這也是自今年7月以來連續第三次維持不變。 觀察人士認為，歐元區前三季度的經濟微弱復甦與通脹回落，使歐洲央行進入“延長觀察期”的策略階段。 當前政策既非收緊，也未全面轉向寬鬆，而是保持靈活性，為未來可能的經濟拐點留出空間。
從10月數據看，歐元區新增訂單增加，需求改善，商務工作有所回升。 歐元區綜合採購經理人指數（PMI）初值從9月的51.2升至10月的52.2，為2023年5月以來最高水準。 其中，服務業PMI升至52.6，繼續領跑;製造業產出指數微升至51.1，好於預期。 同時，不少國家的旅遊業、餐飲業等服務業持續回暖，帶動居民消費和就業市場保持穩健。 據歐盟統計局數據，歐元區失業率目前維持在歷史低位附近，人均實際收入有所增長，居民消費有所恢復。
受能源價格下降影響，歐元區整體通脹率預計將繼續下降，從2024年的2.4%降至2025年的2.1%。 歐盟整體通脹率預計將略高於歐元區，從2024年的2.6%逐步降至2027年的2.2%。 歐洲央行行長拉加德表示，當前歐元區通脹率仍接近2%的中期目標，歐洲央行對通脹前景的評估總體保持不變，將努力尋求“穩物價”和“促增長”之間的平衡。 法國巴黎銀行首席經濟學家馬特奧斯·拉戈表示：“在歐洲，多個國家的工作力市場表現強勁，通脹有所下降，民眾購買力有所提高。 ”
目前，歐委會已提出預算改革方案，力圖集中財力重點突破，通過總值7500億歐元的復甦基金，向成員經濟體定向支出，以進一步提振各國經濟。
多舉措應對結構性難題
當前，歐盟公共債務規模較大、工作力老齡化趨勢明顯等結構性問題，仍嚴重制約區域經濟長期健康發展。 以債務為例，根據最新報告，受國防支出增加影響，歐盟財政赤字率預計將從2024年的3.1%升至2027年的3.4%。 歐盟債務佔GDP比重預計將從2024年的84.5%升至2027年的85%; 歐元區債務比重預計從約88%升至90.4%。
歐委會經濟展望報告中提到，歐盟今年經濟政策重點要解決結構性難題，未來歐盟將加快推進綠色經濟和數位化轉型，不斷積累經濟增長新動能。 迴圈經濟行動計劃等倡議為可持續發展提供了框架，但其效果依賴成員國的執行力和資金支援。 同時，勞動力市場改革和教育投資也將成為釋放長期增長潛力的關鍵。
“歐盟作為高度開放的經濟體，深受外部環境變化的影響。” 歐委會報告強調，在全球範圍內，貿易壁壘已升至歷史高位，與2025年春季預測相比，歐盟對美出口面臨的平均關稅水準有所提高。 持續存在的貿易政策不確定性仍在拖累經濟活動，關稅和非關稅限制對歐盟經濟增長的抑製作用將超出預期。 任何地緣政治緊張局勢進一步升級都可能加劇供應衝擊。
荷蘭國際集團首席經濟學家貝爾特·科萊恩認為，歐洲內部的政策風險與政府預算和改革議程相關，國際風險集中在全球經濟增長放緩與貿易政策上。 地緣衝突加劇、能源與大宗商品價格波動、歐美貨幣政策分化等，都給貿易和金融市場穩定帶來不確定性。
