國家統計局1月19日發佈的數據顯示，2025年我國GDP首次突破140萬億元，達1401879億元，彰顯出實體經濟的強大韌性。 這一強勁增勢也直接映照在資本市場上：A股總市值於2025年8月份突破100萬億元關口，並在年底進一步躍升至123萬億元。 兩項核心數據的協同突破，絕非巧合，而是深刻揭示了中國經濟與資本市場相互依存、彼此賦能、螺旋上升的良性發展格局。
筆者認為，躍上「140萬億元」新台階彰顯了經濟體量的新高度，更為資本市場發展和穩定提供了最堅實的底氣; 突破「100萬億元」關口是資本市場生態、結構和功能深刻轉型的體現，更是中國經濟韌性與活力向金融市場傳導的重要印證。
一方面，中國經濟的沃土持續滋養資本市場，為後者奠定了堅實的發展根基，注入了源源不斷的成長動力。 實體經濟的高質量發展、產業結構的不斷優化與創新動能的加快集聚，共同構築起資本市場長期向好的堅實基礎。 在這片沃土上，微觀主體的蓬勃創造力正轉化為巨集觀經濟的強勁韌性，新質生產力的培育與傳統產業的升級齊頭並進，為資本市場提供了真正具備競爭力和可持續性的資產與投資價值。
例如，中國經濟“向新而行”的鮮明趨勢，直接驅動了資本市場發生深刻的結構性變化。 數據顯示，2025年我國研發經費投入強度達到2.8%，較上年提高0.11個百分點，首次超越OECD（經濟合作與發展組織）國家平均水準。 與此同時，資本市場的行業格局也在發生變化，2026年1月11日，證監會副主席陳華平在第三十屆（2026年度）中國資本市場論壇上表示，資本市場科技含量不斷提升。 去年電子行業總市值已經超過銀行板塊，成為A股第一大行業，A股市值前50名的公司中，科技企業從5年前的18家增加到目前的24家。
這份源自實體經濟的「底氣」，不僅決定了資本市場的發展空間與抗風險能力，也塑造了其長期的價值中樞與市場信心。 巨集觀經濟穩中有進、企業活力持續釋放、發展前景積極明朗，這些因素共同營造了資本市場健康發展的良性生態，也為市場估值體系的完善與功能提升，提供了堅實的邏輯支撐與信心基礎。
另一方面，一個多層次、包容且富有韌性的資本市場，也對經濟轉型升級與高質量發展形成強勁反哺，持續滋養中國經濟的沃土。
具體來看，首先，多層次的市場體系，包括主機板、科創板、創業板、北交所以及區域性股權市場等，能夠適配不同發展階段、不同規模企業的融資需求，尤其為專精特新企業等創新主體拓寬直接融資管道，將金融活水精準引向經濟中最具成長性的領域。 其次，包容性的制度設計，特別是註冊制改革的全面深化，顯著提升了資本市場對新興業態與未來產業的承載能力，推動科技、資本與實體經濟之間形成更高水準的良性迴圈。 再次，具有韌性的市場結構，不僅能有效抵禦內外部風險、實現自我修復，也能夠在複雜環境中持續發揮資源配置、價格發現與風險管理功能。
更深層的變化在於，頂層設計正以前所未有的力度，著力構建資本市場與實體經濟深度協同的機制。 近年來，從確立“建制度、不干預、零容忍”的監管基調，到持續深化資本市場改革開放、引導中長期資金入市，再到強調金融工作的政治性、人民性，著力提升上市公司品質，一系列舉措都指向同一核心目標：構建一個安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，使其功能與實體經濟高質量發展的需求實現更精準的匹配。
銳始者必圖其終，成功者先計於始。 今年是“十五五”開局之年，站在新的歷史起點上，毫無疑問，中國經濟與資本市場必將奏響更富活力的協奏曲。 資本市場的「底氣」，深植於中國經濟的「韌性」; 中國經濟的「韌性」，亦憑藉資本市場的「活水」持續滋養。 可以期待的是，在中國式現代化的畫卷上，資本市場賦能高質量發展的篇章必將是接下來更為壯麗的風景。
