近日，潞安系企業豪擲百億「掃貨」引發市場關注。
上海證券報記者梳理髮現，3月以來，煤炭企業資源佈局動作愈發頻繁，不少能源巨頭出手“搶礦”，擴充資源儲備。 同時，多家機構發佈研報認為，在經歷2025年的業績低谷后，煤炭行業正迎來多重積極催化，基本面有望在2026年修復與回暖。
能源巨頭兩天連拍兩礦
3月23日晚，潞安環能發佈公告稱，公司以82.22億元競得山西省襄垣縣蘇村區塊煤炭探礦權，勘查面積達47.65平方千米，煤炭資源量達49178萬噸，有效增厚公司煤炭資源儲量。
山西省自然資源網顯示，該區塊起拍價為1000萬元，成交溢價逾820倍，創2026年以來山西省內煤炭探礦權成交價新高。
幾乎在同一時間，潞安環能控股股東山西潞安礦業集團以25.24億元的價格競得山西省襄垣縣王村區塊煤炭探礦權，勘探面積7.1492平方千米。 相較於150萬元的起始價，該區塊成交溢價高達1680多倍。
大手筆「掃貨」背後，區位優勢成為潞安環能高溢價的錨點：上述區塊不僅毗鄰公司總部駐地，還緊鄰五陽煤礦現有礦區範圍，未來轉為採礦權後，可依託五陽煤礦現有生產系統實現延伸接續開採，資源稟賦與開採條件優良，是潞安環能長期重點爭取的優質接續資源。
事實上，自2024年山西重啟礦業權市場化出讓以來，潞安環能已先後斥鉅資斬獲多處優質煤炭資源。 2024年8月，潞安環能以121.26億元競得襄垣縣上馬區塊煤炭探礦權，勘查面積72.42平方千米，煤炭資源量近8200萬噸。 同年9月，潞安環能以6.95億元購買古城煤礦礦區北部約7平方公里的井田採礦權，進一步擴充資源儲備。
2025年，潞安環能原煤產量為5606萬噸，商品煤銷量為4956萬噸，較2024年分別下降2.62%、5.15%。 面對產銷量的同步下滑，潞安環能逆勢擴張的腳步並未停止。 直至此次再斥鉅資買礦，公司已累計投入近300億元擴充資源版圖。
基本面回暖帶動「搶礦」升溫
回顧近期煤礦交易市場，越來越多的煤企悄然加入「搶礦」行列。
在潞安環能出手前一天，安徽省皖北煤電集團旗下山西嵐縣昌恆煤焦有限公司以51.94億元的價格競得嵐縣社科區塊煤炭探礦權，成交溢價超4720倍，刷新2026年全國煤炭探礦權出讓溢價紀錄。
“龍頭企業此時拿礦，不僅契合長期資源戰略佈局，也是順應行業供需、價格走勢。” 山西證券研究所研究員胡博向上海證券報記者分析，2025年中「反內卷」相關政策落地，煤炭業觸底跡象顯現; 2026年以來，印尼減產等事件也不斷增強煤炭替代作用，煤價已具備上漲預期。
多家機構在近期研報中透露，煤炭行業基本面有望在2026年迎來修復與回暖。
“當前正處在煤炭經濟新一輪週期上行的初期。” 信達證券最新一期研報認為，儘管電煤迎來消費淡季，但在4月鐵路檢修及進口煤成本倒掛、煤化工用煤需求保持韌性等多重因素疊加下，煤價或將呈現淡季不淡的特徵。
國家統計局發佈的數據顯示，1月至2月，我國規上工業發電量為15718億千瓦時，同比增長4.1%。 其中，火電同比增長3.3%，扭轉了此前的下降態勢。
“當前局勢下，能源安全命題的重要性不斷提升，優質資源成為'戰略硬通貨'，行業資源正加速向龍頭集中。” 胡博表示，政策正推動產業從“規模擴張”轉向“品質提升”，龍頭企業的資源整合有望助力穿越週期、助力新型能源系統發展，“疊加煤價上行預期，煤炭企業業績有望在2026年得到進一步改善”。
