2026年中國經濟“一季報”出爐。 國家統計局16日公佈的數據顯示，一季度國內生產總值（GDP）334193億元，按不變價格計算，同比增長5.0%; 社會消費品零售總額同比增長2.4%; 固定資產投資同比增長1.7%。
國家統計局副局長毛盛勇在國新辦新聞發佈會上表示，一季度主要巨集觀指標增速回升，新動能快速成長，良好開局為全年經濟的穩定運行和實現全年目標打下了堅實的基礎。
一季度國民經濟開局良好
一季度GDP同比增長5%，比上年四季度加快0.5個百分點。 同時就業總體平穩，價格出現積極變化，貨物進出口快速增長。 綜合來看，一季度經濟運行表現可圈可點。
東吳證券巨集觀研報認為，一季度經濟實現了開門紅，GDP實際同比增速達到5%，處於全年4.5%-5%的區間目標上沿，為后三個季度留足了空間。
數據顯示，一季度供需兩端都有所改善。 從生產端看，農業生產形勢較好; 工業增加值比上年四季度加快1.1個百分點;服務業增加值為5.2%，也保持較快增長。
從需求端看，一季度社會消費品零售總額同比增長2.4%，增速比上年四季度加快0.7個百分點;固定資產投資由負轉正，一季度增長1.7%; 貨物進出口總額季度增速是近五年最高。
“總的來看，一季度主要巨集觀指標增速回升，新動能快速成長，國民經濟實現良好開局。” 毛盛勇說。
“在去年一季度高基數、今年外部環境更加複雜嚴峻的情況下，國民經濟開局良好，難能可貴，充分體現了我國經濟的韌性。” 毛盛勇表示，但也要看到，外部形勢更加複雜多變，國內供強需弱矛盾仍然突出，經濟向好基礎仍需鞏固。
他提到，下階段，要堅持穩中求進工作總基調，實施更加積極有為的巨集觀政策，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，不斷鞏固拓展經濟穩中向好態勢。
投資增速由負轉正
固定資產投資增速由負轉正，是一季度經濟運行的一大亮點。
數據顯示，一季度，全國固定資產投資102708億元，同比增長1.7%，上年全年為下降3.8%。
東方金誠首席巨集觀分析師王青提到，一季度全國固定資產投資增速較1-2月回落0.1個百分點，主要是受上年同期基數抬高影響，但這一增速較2025年全年顯著加快5.5個百分點，實現止跌回升。
重點領域投資實現較快增長。 其中，一季度基礎設施投資同比增長8.9%，製造業投資增長4.1%。
王青表示，一季度基建投資增速較去年全年增速大幅上行8.3個百分點，上行幅度明顯超出市場普遍預期，背後一個主要原因在於，今年是“十五五”開局之年，會有一批重大專案集中開工，基建項目儲備充分。 另外，今年的政府工作報告提到，單列並提高用於項目建設的地方政府專項債券額度。 這意味著一季度基建投資的資金來源更有保障。
“一季度製造業投資增長4.1%，較1-2月加快1個百分點，延續復甦態勢。” 民生銀行首席經濟學家溫彬說。
在溫彬看來，製造業投資增速加快，與政策力度加大密不可分。 一季度設備工器具購置同比增長13.9%，高於1-2月的11.5%，結束了此前連續7個月的回落。 在大規模設備更新政策支援下，企業設備更新和技術改造投資明顯加快，成為製造業投資回升的主要拉動項。 此外，出口交貨值增速回升，以及PPI同比轉正改善企業經營狀況，預計也能形成支撐作用。
往後看，王青認為，伴隨8000億新型政策性金融工具投放，其中會有一部分資金用於支援製造業投資，後續製造業投資增速可能還有小幅上行空間。 基建投資方面，二季度基建投資有望保持8.0%左右的較快增速。
下階段經濟走勢如何？
一季度經濟的良好開局，為全年經濟的穩定運行和實現全年目標打下了堅實的基礎。
但當前國際環境複雜多變，不確定難預料因素可能會有所增多，國內經濟運行仍面臨一些困難和挑戰。
對於未來走勢，王青認為，二季度GDP增速有望達到4.8%左右，較一季度會略有放緩，主要是受中東地區地緣政治衝突拖累全球經濟，以及去年同期基數偏高等影響，二季度出口增速有可能下行。 不過，在基建投資高增、製造業投資動能恢復等帶動下，二季度固定資產投資增速有上行空間，居民消費會保持溫和增長。
“總體上看，未來一段時間巨集觀經濟運行將以穩為主，以高技術製造業為代表的新質生產力領域還會保持更快增長態勢。” 王青說。
廣開首席產業研究院研報預計，二季度GDP增速將溫和回落至4.8%左右，全年增速有望穩定在4.7%-4.9%區間，順利實現4.5%-5%的年度增長目標。
政策方面，溫彬認為，由於一季度GDP增速落在年度目標區間上沿，短期內穩增長政策加碼可能性不大。 展望二季度，預計政策將延續「穩貨幣、寬財政」搭配，推動經濟回升向好，同時繼續優化結構，保證價格總水準由負轉正。
