香港國際通訊社電 軟銀集團11月10日公布2026財年第二財季(7至9月)業績,歸母淨虧損1.12萬億日圓(約71億美元),遠遜市場預期的1290億日圓盈利,去年同期則錄得2.5萬億日圓淨利潤,為近兩年來首次季度虧損。當季營收同比增長15.6%至2.215萬億日圓,但虧損完全覆蓋了第一季度的3473億日圓獲利。
虧損核心來自美國AI數據中心供電設備採購計劃的調整。軟銀為鎖定設備及產能支付了不可退還預付款,其後因項目推進生變,上半財年合計確認5972億日圓損失,其中不可退還預付款4570億日圓、合約修改與和解損失1402億日圓。軟銀其後澄清,這筆約37億美元的減記與俄亥俄州Ports-Pike數據中心項目「無關」,而是涉及已不再納入修訂計劃的發電相關設備。無論會計口徑如何切割,8吉瓦俄亥俄園區的推進節奏與現金回報之間的錯配已是事實。
融資端壓力同步放大。當季融資費用飆升至4619億日圓,達去年同期的2.64倍,季度融資總額565億美元創新高。旗下願景基金錄得816億日圓虧損,而市場原本預期盈利2220億日圓;Arm、英特爾及Coupang股價下跌進一步蠶食利潤。
市場反應劇烈。財報公布後,軟銀股價11日在東京一度暴跌11%,低見3465日圓,自6月歷史高點回撤近六成,為日經225指數表現最差成分股之一;5年期CDS利差一度擴至466個基點,創四年新高。傑富瑞指出,虧損的核心衝突不在帳面數字,而在「項目推進、電力供給延遲與現金回報兌現之間的時間錯配」。
軟銀對OpenAI累計投資已達646億美元、持股約13%,俄亥俄園區與OpenAI簽有20年租約、規劃2028年起投運。財務總監後藤芳光強調項目「才剛起步」,未來5至10年將繼續壯大,並稱貸款價值比為15.9%、遠低於25%的警戒線。但在民主黨中期選舉大勝、反數據中心政治阻力升溫的背景下,軟銀移動業務行政總裁宮川潤一已表示正為美國AI數據中心需求放緩作準備。從「買入未來」到「承受現在」,軟銀的AI藍圖正接受一場關於節奏與耐力的雙重考驗。
