香港國際通訊社電 營收下降、利潤轉虧、經營現金持續淨流出,陝建股份最新財報透露出經營壓力。
近日,陝西建工集團股份有限公司(證券簡稱“陝建股份”,600248.SH)披露2026年第三季度報告。今年前三季度,公司實現營業收入623.04億元,同比下降28.62%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損10.35億元,上年同期則盈利11.21億元。該季度報告未經審計。
對於這家陝西建築上市企業而言,這份成績單提出的問題,已經從業務規模延伸至盈利品質和資金周轉。
《陝西建工集團股份有限公司2026年第三季度報告》官方截圖
第三季度虧損,拖累前三季度業績
從單季度表現看,第三季度公司營業收入188.52億元,同比下降36.95%;歸母淨利潤虧損12.61億元。
據三季報累計數據與單季度數據計算,公司上半年歸母淨利潤約為盈利2.26億元。第三季度的虧損,令前三季度累計業績轉負。前三季度扣除非經常性損益後的歸母淨利潤為虧損14.18億元,虧損金額進一步高於未扣除非經常性損益的歸母淨利潤。
公司將業績變化主要歸因於市場環境影響、建築業增速趨緩、建築施工收入減少,以及計提信用減值損失增加。
這意味著,經營壓力來自兩個方向:一方面,施工收入收縮;另一方面,部分資產的預期回收風險,開始進一步影響當期利潤。
23.04億元減值背後:回款品質值得關注
與三季報同步披露的減值公告,為理解虧損提供了更具體的線索。
公告顯示,2026年前三季度,公司計提信用減值損失和資產減值損失合計23.04億元,上年同期為18.22億元。其中,應收賬款壞賬損失約22.57億元,是本期減值損失的主要組成部分。公司表示,本次計提減少前三季度合併報表利潤總額23.04億元。
減值計提不等於相關款項已經全部無法收回,也不代表當期發生了等額現金支出。它反映的是,公司按照會計準則,對資產未來能夠收回多少作出評估,並將相應風險計入損益。
因此,不能簡單把減值全部視為“一次性因素”,再將其從虧損中剔除。對於施工企業而言,工程款能否收回,本就是專案經營品質的重要組成部分。
專案形成收入之後,還要經過結算和回款,才能完成資金迴圈。任何一個環節受阻,都可能影響利潤兌現和後續經營。
經營現金淨流出110.85億元,資金周轉承壓
利潤表之外現金流同樣值得關注
前三季度,公司經營活動產生的現金流量淨額為負110.85億元,上年同期為負37.76億元,淨流出規模擴大約73.09億元。
截至9月末,公司應收賬款帳面價值約1718.31億元,較上年末略有下降;合同資產約667.25億元。同期,貨幣資金約209.62億元,低於上年末的353.70億元。
應收賬款是時點餘額,營業收入是期間數據,不能把兩者直接比較後,就認定應收款全部逾期;合同資產也不等同於已經到期的欠款。但這些數據放在一起,說明結算、回款和資金佔用,是觀察公司後續經營的重要窗口。
同理,經營現金流淨流出也不能直接等同於“虧掉了現金”。施工企業的專案投入、付款與收款存在時間差,判斷全年情況還需觀察第四季度。
不過,較上年同期明顯擴大的淨流出,仍然需要公司通過後續回款和資金安排加以改善。
接下來,關注收入能否轉化為現金
對於陝建股份而言,後續業績修復需要回答三個問題。
首先,收入下降能否趨緩。專案儲備需要落實為實際施工進度和收入,同時兼顧專案收益與付款條件。
其次,存量資產能否有效回收。結算推進、應收款清收以及信用減值變化,將影響帳面利潤最終能夠兌現多少。
再次,經營現金流能否改善。回款進入公司帳戶,才能更直接地支持供應商付款、專案建設和日常經營。
對一家施工企業來說,訂單、收入、利潤和現金,各自代表不同階段的經營成果。簽下合同之後,能否按期履約、合理結算並及時收款,決定了業務增長的實際成色。
陝建股份這份三季報呈現的,正是規模與品質之間的考題。接下來,市場既會看公司能承接多少專案,也會看已有專案能夠收回多少資金。
業績修復的進度,最終需要利潤表和現金流量表共同驗證。
本文依據公司2026年第三季度報告及同期減值公告整理,金額按億元四捨五入。文中“陝建股份”指上市公司及其合併報表範圍,不等同於控股股東全部業務。
